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{海通电脑}大华证券:业绩稳步增长,行业新一轮

发布时间:2018-03-12 13:17

2018-01-29 14:53source:HTC saidinternet东西 /策略

头条:{海通电脑大华大华股票:业绩稳步增长,新一轮景气循环

1,业绩稳步增长

The company announced the 2017 performance forecast, 2017 total revenue of 18 billion 852 million yuan, a year-on-year increase of 41.44%.The net profit of the return to mother was 2 billion 378 million yuan, up 30.30% from the same period.The growth performance of hand reaction to enhance the industry boom brought in with project progress and new demands on the security of AI, on the other hand, reflects the application of the company actively explore the multi domain solution to penetrate the downstream operation, and strengthen internal management, to achieve revenue and net profit growth.According to our estimate, the net profit of Q4 has increased by 23.5%. 如果我们从人民币升值中考虑1亿的损益,实际Q4的净利润将增加37.5%,17年的净利润将增加36.1%左右。

2。经营利润增长率高,盈利能力显著提高。

According to the performance bulletin, the company's annual operating profit in 2017 was 2 billion 590 million yuan, up 80.6% over the same period last year, indicating that the company has improved significantly in terms of business structure optimization, gross profit margin and quality and efficiency improvement.The company's Q3 operating profit in 2014 -2017 is 12.6%, 11.9%, 10.7% and 13.2%, respectively. 2017年营业利润率为13.7%,规模优势逐步凸显。盈利能力继续上升的渠道。

3,智能工程以叠加为主,引领安防行业新一轮经济周期

2014的增长率为35.5%,分别为2017、37.5%、32.3%和41.4%,我们认为2017是新一轮繁荣周期的开始。在安全开发周期的最后一轮,平安城市覆盖高清置换,与国内视频监控市场一直保持着高速增长的趋势。由于监控点数量的增加,对安全监控的需求被满足,并对视频监控的需求越来越强烈,智能相机的刚性需求短期内的应用主要是在公安、交通等政府部门以安全为核心。从长远来看,随着物联网技术的逐步应用,高单价智能产品将打开增量空间对传统的工业产品。此外,项目推进视频监控网络汇聚层的乡县,总投资额巨大,1000亿个新的蓝海市场将引领行业周期。

4,在高景气下,大华股份进军3世纪战略时代

公司的定位是进一步定义为原始数据服务提供商的视频为基础的解决和记娱乐官方网站客服电话方案提供商和运营服务商。战略定位的明确强调了在人工智能时代公司的智能发展战略,以视频处理技术为核心,通过大华视频云延伸产品和人工智能的应用。公司的智能安全网络平台结合技术的优势,解决方案和产品。同时,智能电网、智能车、民用安防等多方面应用于智能化物联网的布局,相信在高行业、高精神下,公司正积极推进安全、智能、物联网的布局。

5、盈利预测和投资建议

我们认为,公司显著受益于行业景气和智能化的发展趋势,多驱动的收入预计将继续以较高的速度增长。我们预计,公司的2017-2019年EPS是0.85 / 1.19 / 1.68元,分别参考同行业可比公司,在2018个动态30倍PE给公司,6个月的35.70元/股的目标价,维持买入评级。

6。风险提示

行业需求低于预期,智能化发展低于预期的风险。

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